央行灵活调节8月份后CPI或出现回升0丝杆
央行:灵活调节 8月份后CPI或出现回升
中国人民银行8月2日发布《二季度货币政策执行报告》,透露出下一步宏观调控的思路。
央行称,下一阶段,将正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系,“把稳增长放在更加重要的位置”;继续实施稳健的货币政策,密切监测国内外经济金融形势发展变化,关注需求变化,增强调控的前瞻性、针对性和灵活性,适时适度进行预调微调。
重视公开市场作用
具体到货币政策工具上,央行提出,将综合运用多种货币政策工具组合,引导货币信贷平稳适度增长,保持合理的社会融资规模。
“将继续优化流动性管理,综合考虑外汇流入、市场资金需求变动、短期特殊因素等情况,运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合,灵活调节银行体系流动性,引导市场利率平稳运行。”央行说。
据财新网解读,这份报告显示,央行进行公开市场操作的思路是,与存款准备金政策调整相配合,进一步发挥公开市场操作的预调和微调作用,根据不同时点银行体系流动性供求余缺变化情况,合理把握流动性调节方向,科学设计91天期以内正回购和14天期以内短期逆回购操作的期限品种、操作时机和频率,不断增强流动性管理的针对性、灵活性和前瞻性。
央行提出,根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整,引导金融机构更有针对性、前瞻性地支持实体经济发展。
此外,央行再次重申,大力优化信贷资源配置,加大对经济结构调整的支持力度。
“引导金融机构 自觉维护利率定价秩序”
值得一提的是,央行昨日的报告中花了不少篇幅提及利率市场化和汇率市场化。央行称,将稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革,提高金融体系配置效率,完善金融调控机制。
今年4月16日,央行扩大人民币波幅,汇率市场化由此深化。与此同时,6月8日和7月6日,央行两次下调金融机构存贷款基准利率,同时调整金融机构存贷款利率浮动区间,利率市场化也陡然加速。
展望下一阶段,对于利率市场化,央行称,将提高中央银行市场利率调控水平,引导金融机构增强风险定价能力,用好利率浮动定价权合理定价,加强主动负债管理和成本约束,科学评估利率风险,完善定价机制,自觉维护定价秩序,促进经济金融协调发展。
对于人民币汇率,央行直陈,将继续改进央行外汇操作方式,降低干预频率,增加灵活性,使市场供求在汇率形成中发挥更大作用。加快发展外汇市场,推动汇率风险管理工具创新。
央行还称,将推进在银行间外汇市场挂牌人民币对新兴市场货币等交易,更好地为跨境贸易人民币结算业务发展服务。加强对跨境资本的有效监控。
8月后CPI或回升
对于物价形势,央行在报告中称,受到基数降低等影响,8月以后居民消费价格指数(CPI)同比涨幅有可能出现一定回升,“目前看回升力度不会太大”。
央行并提到,“受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格存在趋势性上涨压力等影响,当前物价对需求扩张仍比较敏感,扩张性政策刺激增长的效应可能下降、刺激通胀的效应则在增强”。
央行认为,同比CPI会受到基数因素的影响,2011年前七个月物价涨幅上升较快,受此影响,2012年前几个月物价同比指数会显得下降较快,但从环比看,5月、6月环比CPI变化仍未超出历史同期平均水平。“需要更多地使用季节调整后的环比指数,以更为准确、客观地衡量物价水平变化。”
央行认为,2012年上半年,中国经济增速保持在预期范围之内,经济运行总体呈现缓中趋稳态势。物价涨幅继续回落;就业形势总体平稳。
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